A股行业综合分析报告

生成时间: 2026-09-22 13:33:13　|　估值基准日: 2026-09-21　|　覆盖 90 个行业　|　估值映射覆盖 90/90
三层过滤器量化引擎 v3 (C2 低吸-回避) 动量·行情·宽度·资金流: 同花顺 宏观(PMI/CPI/PPI): 同花顺 行业估值历史: 东方财富 分类型估值分位 (近5年)
本期 90 个行业中 40 个上涨，20日动量中位数 +3.6%，处于近 20 期第 9 位（按 20 日动量中位数由高到低）。完整行业排名见完整版。

市场概览

估值按行业类型选指标: 金融/周期看 PB 分位, 稳定/红利看 PE 分位, 成长看 PS 分位。分位越低越便宜。"相对沪深300" = 行业PB ÷ 沪深300 PB (蛋卷基金, <1 折价)。
+3.6%
20日动量中位数
+5.8%
60日动量中位数
40/90
今日上涨行业
1.4249
沪深300 PB (基准)
制造业 PMI
49.8
2026-08 荣枯线50
近3期: 50.3 ↓ 49.2 ↑ 49.8
非制造业 PMI
49.0
2026-08
近3期: 50.2 ↓ 49.0 → 49.0
CPI 同比
+0.8%
2026-08
近3期: +1.0% ↓ +0.5% ↑ +0.8%
PPI 同比
+3.8%
2026-08
近3期: +4.1% ↓ +3.5% ↑ +3.8%
PMI（采购经理指数）：经济景气度的领先指标，源自企业采购经理问卷。以 50 为荣枯线——>50 表示制造业/非制造业处于扩张，<50 表示收缩；对经济拐点的反映早于 GDP。
CPI（居民消费价格指数）：衡量终端消费品与服务价格的通胀水平，代表百姓的"生活成本"。适度为正=温和通胀（需求健康）；过高=通胀压力、货币政策可能收紧；为负=通缩风险、需求疲弱。
PPI（工业生产者出厂价格指数）：衡量上游工业品出厂价格，代表企业端的"生产成本/产品售价"。回升利好周期与资源类行业（煤炭、钢铁、有色、化工）的盈利；持续为负反映工业需求走弱。PPI 通常领先 CPI 传导。

最弱行业 (回避参考)

与 TOP15 同源: 按同一 v3 综合评分取末位 8 名, 与头部推荐互斥 (v3 口径下末位 ≈ 强动量×高估值的过热组合)。评分为行业间相对分位, 普涨市中的"弱"指相对跑输, 非必然下跌; 有效维度不足 3 项的行业不参与, 避免因数据缺失误判。
行业综合评分20日60日估值分位
燃气
1.11
 +2.0% +12.7%
100%
造纸
2.22
 +4.0% +9.8%
99%
港口航运
3.33
 +4.0% +16.3%
95%
文化传媒
4.44
 +11.2% +18.6%
96%
专用设备
5.56
 +3.6% -0.1%
99%
元件
6.67
 +26.8% -2.9%
96%
自动化设备
7.78
 +4.5% -10.4%
98%
服装家纺
8.89
 +2.8% +6.6%
95%

关于本报告

以下为本报告的事实性说明: 是什么、数据从哪来、怎么算。
35
已发布期数
90
覆盖一级行业数
交易日中午
更新节奏 (每个交易日中午更新)
评分引擎：三层过滤器量化引擎 v3 (C2 低吸-回避)，mom_rank = 截面rank(0.5·risk_adj_mom + 0.25·mom20 + 0.25·dist_52w_high); score = 截面rank[(1−mom_rank) × (1−估值5年时序分位/100)] × 100 (估值缺失取 0.5 中性)。
行业行情与动量：同花顺 d.10jqka.com.cn
行业估值历史分位：东方财富 RPT_VALUEINDUSTRY_DET (近5年, 分类型分位)
市场估值基准：蛋卷基金 djapi/index_eva (沪深300 PB 基准)
宏观数据 (PMI/CPI/PPI)：同花顺 data.10jqka.com.cn
news：东方财富 reportapi (行业研报) + np-listapi (7×24 快讯), 情绪双通道 LLM/词典
数据性质：以上均为公开数据的量化整理, 数据准确性以交易所及官方发布为准。
方法透明：评分方法与全部数据口径公开在每期报告内；发布满 30 天的过刊全文免费公开, 欢迎回看历史各期、自行检验当时的判断。
模型如何被验证 → 往期表现记录 → 验证与纠错记录全程免费公开, 无需解锁

模型说明

评分框架的一句话口径与验证记录入口。
本报告评分采用三层过滤器量化引擎 v3（C2 低吸-回避框架）：低吸 = 弱动量×低估（跌得够久、且和自己过去五年比足够便宜），回避 = 强动量×高估（涨得急、且已经贵）。 该框架来自对旧模型约 4 年公开数据的全量回放检验——旧模型方向做反、已被推翻并重构。 完整验证与纠错记录见 stock.guushu.com/methodology。 历史回测不代表未来收益；本报告不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

完整版内容（付费解锁）

以下版块仅在完整版报告中提供, 解锁后可在线查看并下载自包含 HTML 文件。各版块可先查看发布满 30 天的免费过刊（2026-08-21）对应示例, 了解完整版真实形态。
🔒 估值分析 — 低估 / 高估行业名单（5 年分位 <30% / >80%，每侧最多 15 个，标注越线总数；历史分位 / 亏损面 / 相对沪深300）
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🔒 市场结构（动量 × 估值象限） — 全行业动量×估值分位散点图（TOP15 / 回避榜口径可视化）
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🔒 行业综合评分 TOP 15 — 低吸候选（弱动量×低估 交互评分, v3）
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🔒 过热回避榜 — 强动量×高估值的追高风险提示名单
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🔒 消息面参考 — 行业研报关注度 / 新闻情绪 / 热度拥挤信号（参考信息）
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🔒 结论提示 — 数据驱动的行业机会与风险信号
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🔒 完整报告下载 — 自包含 HTML, 可离线保存、打印/存为 PDF 与分享
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免责声明: 本报告基于东方财富、同花顺公开数据的量化处理, 数据准确性以交易所及官方发布为准。 "历史分位"仅反映当前估值相对该行业过去5年的位置, 低分位不等于会上涨, 高分位不等于会下跌—— 低估可能有基本面原因(价值陷阱), 高估也可能来自高成长。本报告不构成任何投资建议, 据此操作风险自负。
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